加密市场经历了一次又一次的回调，流动性日渐稀薄。最近成功推出的新 AI 代理项目，其最高市值（MC）约为 1000 万美元。这里所说的 「成功」 是指项目实现了产品与市场的契合（PMF），能为真实用户提供价值，并且已经产生（或即将产生）收入。
这种现状与 3 到 4 个月前形成了鲜明对比。当时，实现了产品与市场契合的 AI 代理项目，市值最高可达 1 亿美元以上，尤其是那些将自己定位为 「代理 + 框架 / 启动平台代币」 的项目。例如，作为 3D 代理的 $AVA，还通过其视听层从自身的启动平台以及所支持的项目中获取价值。
过去的模式是推出一个代理项目来展示其功能，吸引那些想要构建自己代理的开发者的需求，并要求这些开发者持有 / 销毁 / 使用自己的代币，以获取对框架的访问权限。问题是什么呢？加密货币推特圈赋予框架代币过高的溢价，而这些 「框架代理」 大同小异，缺乏差异化。在多数情况下，它们甚至没有实际产品，只是在推特上夸夸其谈，以此来推动代币价格上涨。
第一代 AI 代理产品主要是对话式代理。这是加密领域独有的，因为我们比其他领域更加看重社区建设，类似于创始人主导的营销模式（创始人通过宣传来获取关注度）。让代理在推特上宣传以提高项目的关注度，这在一开始似乎是个好主意。2024 年 11 月这种模式刚出现时，确实很有效果。但现在，有 420,690 个代理在满世界不停地宣传，其中大多数内容简单、重复，坦率地说，它们还很烦人。
你的核心产品应该解决实际问题，而不应仅仅是一个对话式代理，而要成为一个真正的产品，你需要做到对用户有价值。
能够提高胜率的预测模型，帮助用户在体育中获得更多胜利（例如，@AskBillyBets）。
加密资产预测模型，能够优化交易，最小化无常损失，并最大化流动性提供者（LP）的回报（例如，@Cod3xOrg、@gizatechxyz、@Almanak__）。
人工智能代理研究搜索引擎，能够聚合来自 Cookie、Kaito、Nansen、Messari、Aixbt、CoinGecko（CG）、Dexscreener 和 Bubblemaps 等优质信息源的见解，以辅助投资决策（目前还没有团队成功实现这一点，我们需要一个适用于人工智能代理的类似 Perplexity 的产品）。
在推出代币之前，构建核心产品应该是每个团队的首要任务。你需要确保该产品有真实的市场需求，并且用户愿意为此付费。否则，你将陷入加密领域的 「死亡螺旋」，这可能比传统初创公司面临的情况更糟糕：
如果你的代币价格大幅下跌，它就会成为一种诅咒。在这个领域，大多数人不会关心你的项目，无论你的项目进展如何，亦或者你的核心产品有多强大。
他们开发了一款企业级产品：一个专注于社交 / 情绪 / 叙事的加密搜索引擎，并向用户、项目和生态系统收费，提供了真正的价值。
他们推出了关注度仪表盘 Mindshare Dashboard，成为了跟踪叙事和趋势的标准工具。
他们进一步推出了 Yapper 排行榜，让关键意见领袖（KOL）们自发地在各处分享，将其作为一种身份象征。
他们还通过非同质化代币（NFT）白名单和 $KAITO 代币空投，用实际奖励激励用户在推特上互动。
虽然 Kaito 的模式很难复制，但其中的经验告诉我们：要先找到产品与市场的契合点，实现创收，在推出代币之前就让人们对项目感到兴奋。一旦你获得了关注度（热度）和收入，再推出代币将项目提升到新的高度。
此外，沟通也至关重要。许多项目拥有出色的产品，但沟通工作做得不好。如果没人知道你在做什么，就没人会关心你的项目。
我们已经从 「VC 代币」 模式转变为推崇高流通量、低完全稀释估值（FDV）代币的 「公平发行」 模式。但公平发行并非真正公平，每种代币发行策略都有利有弊。
如果你以高流通量、低完全稀释估值的结构推出代理项目的代币，你将无法从风险投资（VC）和天使投资人那里筹集资金（因为估值较低）。然而，你可以将代币用作营销工具，以提升项目的关注度。
但这会导致预期不一致。社区期望获得空投，而当生态系统代币推出时，资金会从代理代币流向生态系统代币，导致代理代币价格暴跌。
在理想情况下，应该有一种代币能从核心产品中积累所有价值。从历史上看，那些能够创造收入并将收入回流到代币（通过回购或收益分配）的项目才能长期生存。
但也有例外情况。Aixbt 就是一个例子，它能提供来自推特的实时社交和情绪洞察，让用户能够比其他人更早获取实时的优质信号。Aixbt 通过持续提供优质信息，成为了加密货币推特圈的头号关键意见领袖，展示了其终端的强大功能。在这种情况下，代理本身就是产品。
在 2020 年至 2021 年期间，你需要掌握 Solidity 编程知识才能推出代币。而现在，像 Pump.fun 这样的平台让任何东西的代币化都变得轻而易举。
这改变了人们的思维方式，人们不再专注于构建真正的产品，而是直接推出代币。这就像 「垃圾进，垃圾出」 一样，资金从一个垃圾项目流向另一个垃圾项目。
为了构建可持续发展的项目，我们要把代理项目当作一家初创公司来运营。不要只想着吸引加密货币推特圈的关注，或者从风险投资人和天使投资人那里获取资金，而是要打造具有持久价值的产品，不是为了未来 6 个月，而是为了未来 6 年。
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